早评

铁矿 | 钢材 |焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝及氧化铝 | 锡 | 铅 | 贵金属 | 燃料油 | 原油 | 沥青 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 煤炭 | PVC | 液化气 | 纯碱 | 玻璃 | 工业硅

【资料图】

原油

尉俊毅

铁矿

夜盘铁矿价格小幅震荡。近期市场对于国内能否出台地产需求端刺激政策市场预期较好，当前盘面持续在部分交易这一逻辑。供应端，主流矿发运平稳增加，非主流矿发运同比低位运行。需求端，4月份地产新开工同比持续低位运行，基建和制造业投资边际放缓，下游终端钢材需求仍处于弱复苏阶段。从高频数据来看粗钢表需边际走弱，5月份国内粗钢表需同比增加1.7%，而建材表需同比回落超6%，同时市场对建材的偏弱预期并未改变。从铁元素替代效应来看，近期废钢日耗和到货较快下滑，年初至今废钢日耗同比降幅13%，在当前下游需求难以承接高铁水背景下，废钢日耗降幅可能大于铁水降幅。整体来看，当前市场强预期与下游终端弱现实博弈加大，海外资金对国内经济修复较为乐观，带动市场情绪较快好转。同时铁矿基本面可能并不如市场预期那样会走弱，6月份进口铁矿很难进入累库周期，当前铁矿供需紧平衡预计得到维持，后市价格有望呈现宽幅震荡。

青岛港（601298）PB粉现货835（-18），折标准品882；超特粉现货698（-22），折标准品929；卡粉现货935（-15），折标准品895；最优交割品为PB粉，现货835（-18），折标准品882，主力合约基差97。

1、力拓集团与中国宝武签署一份合作备忘录，双方将在中国和澳大利亚共同探索一系列行业领先的新项目，旨在助力钢铁行业价值链实现脱碳。

2、6月5日-11日，澳洲巴西19港铁矿发运总量2601.0万吨，环比减少44.1万吨。澳洲发运量1849.9万吨，环比减少66.0万吨，其中澳洲发往中国的量1488.2万吨，环比减少151.2万吨。

3、6月12日，全国主港铁矿石成交83.70万吨，环比减21.8%；237家主流贸易商建材成交14.57万吨，环比减18.9%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

钢材

昨日夜盘仍然震荡，钢联口径建筑成交量为14.57万吨，12日秦皇岛卢龙普方坯出厂含税下调30，执行3510元。上周螺纹减产而热卷增产，主要受到铁水产量高位而电炉减产的影响，但近期电炉陆续开始复产，预计本周短流程可能增产；五大材产量整体持平。需求端小样本螺纹表需下降，库存降幅继续放缓，下游需求仍然偏弱；热卷表需维持平稳，由于铁水产量高，导致热卷供应压力大，总库存去化速度放缓。目前下游基建及制造业需求好于房建，但已经开始逐渐走弱；热卷出口利润持续下降，出口的窗口被慢慢关闭。短期原料成本暂稳，需求仍有压力。行情仍然处于由市场预期主导下的宽幅震荡行情，前期盘面震荡上行，近期由于缺乏更多的驱动因素又开始在3700元左右缓慢回落，真正的行情驱动尚未显现。短期黑色盘面在政策刺激托底预期和现实基本面的弱势的博弈下维持宽幅震荡走势，静待政策端变动。

套利：建议螺矿比空单可获利离场，可尝试逢高做空卷螺差

现货：网价上海地区螺纹3700元（-30），北京地区3740（-10），上海地区热卷3810元（-50），天津地区热卷3760元（-30）。

1、国家发展改革委已下达2023年以工代赈中央投资73亿元将吸纳20余万群众在家门口务工就业】今年以来，国家发展改革委已联合财政部分批下达2023年以工代赈中央专项投资73亿元，占年度拟下达投资规模的90%以上，支持中西部20余个省份实施2000余个农村中小型基础设施建设项目，将以工代赈中央预算内投资项目的劳务报酬占中央资金比例全面提高至30%以上。项目实施后，预计发放劳务报酬20余亿元，吸纳带动20多万困难群众参与工程项目建设，人均增收1万元左右。

2、中汽协：2023年5月，汽车出口持续快速增长。5月，汽车企业出口38.9万辆，环比增长3.4%，同比增长58.7%。1-5月，汽车企业出口175.8万辆，同比增长81.5%。

短期煤焦区间震荡为主。（1）大背景供给宽松格局未变：产地煤矿开工边际增加+焦煤/动力煤比值修复，跨界煤种回流+蒙煤通关恢复。（2）供给边际变量逐步显现：个别煤矿安全检查+个别亏损焦企限产。（3）刚需维稳，铁水产量保持震荡，钢厂更多依靠调节短流程端。综合看，煤焦供需宽松格局未变，但过剩程度有所缓解。估值相对合理，暂无新驱动，短期煤焦自身矛盾不突出，整体跟随成材走势。后期需关注国内外宏观政策、动力煤市场、成材需求、铁水减产力度、海外煤走势等。

汾渭数据日照港（600017）焦炭现贸易现汇出库1800元，测算港口现货焦炭仓单1935-1970.5元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1330元左右，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1268元/吨左右。

1、据中国天气网，6月14日至下周初，北方晴热升级，华北、黄淮等多地将迎今年来范围最广、强度最强的高温天气过程，波及京津冀、山东、河南等11省份，河北、内蒙古等部分地区将冲击40℃，或打破历史同期纪录。

2、美国银行CEO Moynihan表示，预计美联储近期将维持利率水平不变，然后在2024年开始降息；美联储可能暂停降息，但不会宣称加息周期已经完成。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

王颖颖

沪镍夜盘冲高后跳水，仍保持着区间震荡。宏观方面，市场静待今晚美国CPI数据及周四凌晨美联储利率决议。产业方面，需求端，国家政策支持新能源汽车销售，包括下乡及消费补贴，6月可能迎来小旺季，受此拉动，硫酸镍需求回暖，但供应因前期亏损而减少，阶段性价格企稳反弹，与纯镍价差已经收到1万元/吨附近，为镍价提供一定支撑。但中汽协秘书长也提示7月可能将环比走弱的风险。去年下半年汽车销量基数较高，特别是四季度的抢装潮，今年销量同比增速大概率放缓。供应端，6月纯镍产量继续攀升，同时俄镍进口又有到港，俄镍现货升水下跌，国内供应充裕，预计进一步累库，月差仍有下降空间。短期行情波动较大，建议谨慎操作，反弹遇阻再考虑入场空单。

不锈钢夜盘遇阻回落，没能突破5月高点。宏观方面中国救市预期似乎有所减弱，商品氛围转空，市场静待美国数据。产业方面，原料端价格震荡，钢厂采购意愿不强。目前钢厂调整产品结构，对于304冷轧的排产有减少的倾向，现货市场也时常断货，报价坚挺。但据称15日之后无锡市场会有更多货源补充，且加工厂基价不断走低，与现货报价形成鲜明对比。随着后续市场陆续到货，价格有向下的压力，关注5月高点的阻力位。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

铜

昨日伦铜价格收跌，宏观方面，本周四将要召开美联储议息会议，美联储大概率会维持按兵不动，不加息的概率为79%。产业方面，昨日LME铜库存下降2250吨，主要是在釜山仓库，注销仓单比例超过50%，亚洲仓库几乎全部被注销，未来LME可能会面临大幅去库。昨日SMM公布国内库存下降1.1万吨，国内上海地区现货仍然很紧张，现货维持300以上高升水，6月份去库的预期还是很强。不过目前废铜货源开始增多，精废价差回归合理区间，市场等待6月底刚果金和俄罗斯铜来到国内，7月份以后垒库的预期大，6月下旬是现货强弱转换的时间。价格方面来看，美国加息预期放缓，宏观情绪缓解。基本面LME亚洲仓库几乎全部被注销，LME可能会大幅去库，国内依然维持高升水。不过目前国内废铜货源开始增多，加上六月下旬将面临进口铜增多，现货快到强弱转换的时间，沪铜交割前后是价格转折点，交割以后可能面临回落的压力(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

锌

昨夜沪锌增仓下滑，ZN2307合约跌230元至19590元/吨，需求乏力宏观情绪的回落抑制锌价反弹；周一锌七地社会库存环比上周五增加0.17万吨至10.75万吨，广东地区周末到货小幅增加；SMM统计5月份精锌产量56.45万吨，预计6月国内精炼锌产量环比减少2.87万吨至53.59万吨，同比增加9.7%，进入7月，北方多数炼厂亦开始检修，预计整体精炼锌产量将进一步减少；现货市场目前保持疲软，广东市场观望情绪较浓，上海市场进口货源维持冲击，天津市场成交略有好转；交易策略方面，近期工业品共振走弱，对本周将出具的宏观数据预期较弱，产业方面6、7月份预计锌供需两弱，锌价短期仍呈现震荡的走势，短期压力位在2万元左右（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

铝及氧化铝

昨日铝价大幅下挫，夜盘横盘整理，价格大幅反弹后现货市场疲软，叠加宏观氛围再度走弱工业品共振回落的影响而回落；宏观层面，本周公布多项重磅经济数据，不定时公布国内经济数据，周二美国通胀数据，周四美联储以及国内地产基建等数据，或对市场价格带来较大干扰；产业方面，西南复产消息较多，目前大概率先复产20%左右，约106-110万吨，后面走一步看一步；库存降幅放缓，周一库存下滑1.8万吨至50.2万吨，但是铝棒累库0.55万吨；库存绝对值降至50万吨附近后，库存紧张的担忧愈发浓郁，正套头寸拥挤，近月维持高升水；反之高升水同样抑制消费，全产业链去库存，包括废铝等原材料的采购节奏也被放缓，现货市场成交明显走弱，高价抑制下游接货氛围；交易策略方面，西南降水放大，复产预期较强，需求进入消费淡季，由于结构对空头不利，中长线轻仓逢高沽空，期权方面可逢高布局海鸥做空策略；

氧化铝方面，周内氧化铝市场交易相对清淡，交易者活跃度下降，阿拉丁数据显示，山西主流成交价2810-2820元/吨，山东主流成交价2780-2800元/吨；供应方面，截至6月8日，氧化铝建成产能10292万吨，运行产能8645万吨，复产产能基本实现满产，继续上行空间较为有限，而电解铝建成产能 4471.1 万吨，运行产能 4114 万吨，开工率 92%；西南地区预期复产规模约120~150万吨，预计6月中旬开始复产，一旦开始复产，对西南地区氧化铝价格形成支撑，供应过剩叠加成本下移，氧化铝市场价格承压，预计6月份北方地区价格降至2750元/吨附近（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

锡

上周沪锡价格下跌，宏观方面，本周四将要召开美联储议息会议，美联储大概率会维持按兵不动；国内经济数据走弱，但是市场对国家出台刺激政策的预期强。基本面方面，上周锡锭社会库存垒库19吨，至11449吨；昨日LME锡库存增加35吨。国内锡锭市场目前主要矛盾依然为“锡矿供应紧缺但需求依然不断探底”的状态。其中受银漫矿业停产技改一个月的消息影响，国内“锡矿供应紧缺”的逻辑短期内有所加深，但银漫矿业停产技改是为了后续产锡矿刚好地放量，其技改完成后，锡矿产量从三季度逐渐放量。据下游焊料企业反馈，国内6月份焊料生产订单有所减少，5月份手机出口同比增长-25.0%，低于前值的-12.8%；集成电路出口同比增长-25.8%，海外市场消费同样较差，短期内“需求不断探底”的逻辑将依然延续。综合来看，在需求仍未进入回暖节奏之前，后续锡价维持震荡筑底状态，或难持续性大幅上涨。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

铅

夜盘铅价继续上行，PB2307合约涨85元至15320元/吨，供应端缩减的逻辑支撑铅价反弹；再生铅厂亏损扩大后开工率略有下滑，原生铅近期陆续进入检修，开工率下滑明显，供应缩减的逻辑驱动铅价持续反弹；现货成交方面，昨日铅价上涨75元/吨，下游电池厂早间入市询价积极性差，原生铅市场散单成交寥寥；再生铅经市场参与者反映，下游电池厂入市询价接货意愿一般，炼企散单普遍反映出货不佳；废旧电瓶河南、山东、内蒙等地部分炼企废电瓶报价上调20-50元/吨，回收商反馈市场货少，积极择高出货，料短期废电瓶价格稳中偏强运行；下游电池开工率后市仍逐步下调，对基本面抑制明显，铅价上有顶下有底，维持区间震荡高抛低吸的操作（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

贵金属

昨日，美元小幅上涨，10美债收益率窄幅波动，贵金属同样横向调整。此前鲍威尔暗示6月可能是一次“鹰派跳过（a hawkish skip）”，而不是无限期暂停，并暗示他倾向于在7月会议上再次加息。同时，根据市场预测，与去年同期相比，5月份整体CPI通胀率将大幅放缓至4.0%（前值为4.9%），核心通胀年率将更为明显地放缓至5.2%（前值为5.5%）。这一急剧下降主要是由于巨大的负面基数效应，因为自去年俄乌冲突开始以来，12个月的油价上涨窗口期已经结束。如果CPI如预期一样走低，将对6月不加息的判断形成支持。市场在等待今晚的CPI数据和周四凌晨的FOMC会议，当前观望情绪浓厚，交投相对平淡，对6月加息的押注降至21%左右。另外因为本次FOMC会议还将自3月会议来首次发布经济预测摘要(SEP)。美联储一直比市场预期的更激进一些，现在市场预期不断向美联储声明的加息路径修正，所以经济预测摘要变得更加受到关注，市场希望了解美联储对今年年底和明年年底的预测是怎样的。

从技术面看，美元由近期高位小幅走弱但仍偏强震荡，贵金属则在近期底部小幅反弹并横向调整，白银较黄金表现得反弹力度更强。伦敦金站回5日和10日均线之上，MACD红柱和金叉信号出现，看空信号减弱，下方关注1937附近的支撑，上方关注前高1983.4附近;伦敦银反弹至5月12日左右的水平，MACD指标红柱继续放大、金叉延续，下方关注5日均线，上方关注前高24.5。沪金下方关注448附近的支撑，上方关注453.7附近;沪银表现相对更强，MACD指标红柱和金叉信号延续，看多信号增加，下方关注5日均线，上方关注5740附近。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

宋阳

原油

原油结算价：WTI2307合约67.12跌3.05美元/桶或4.35%；Brent2308合约71.84跌2.95美元/桶或3.94%。SC2307跌1.3至525.3元/桶，夜盘跌22.9至502.4元/桶。Brent首次行价差0.05美金/桶。

路透报道，乌克兰称反攻已夺回七个村庄，取得数月来最大进展，但仍未取得重大突破，据信俄罗斯在更南边有一条坚固的防御线。莫斯科尚未正式承认乌克兰声称的任何进展。美国国务卿布林肯表示，现在判断乌克兰反攻行动具体情况还为时过早，但华盛顿相信基辅将继续取得胜利。

EIA的数据显示，美国7月主要页岩油产区的石油产量预计将增至938万桶/日，创纪录最高水平。虽然产量将比前一个月增长约0.1%，但这将是去年12月以来最小月度增幅。

伊朗外交部发言人Nasser Kanaani在德黑兰的新闻发布会上表示，“我们确认不存在任何谈判达成临时协议或新安排以替代核协议”；然而，他表示伊朗正在通过中间人与美方就囚犯交换进行接触，如果美方表现出“决心”，双方可能会“非常接近”达成一项协议。

OPEC+减产落地后，近期美伊谈判的消息频繁释放，市场计价伊朗产量回归的可能性，或将在较大程度上抵消俄罗斯的减产效果。本周美国CPI以及机构月报将陆续公布，避险情绪回升，油价大幅下跌。未来考虑到沙特的减产兑现，以及美国潜在的收储动作下，在伊朗制裁解除前，油价底部支撑相对坚实，Brent中枢预计维持在70美金/桶以上，但上行驱动乏力，整体以宽幅震荡为主。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

沥青

BU08夜盘收3617点（-0.52%）。

现货市场，6月12日山东沥青现货3650-3750，华东地区3650-3870，华南地区3680-3760。

成品油基准价：山东地炼92#汽油-24至8405元/吨，0#柴油-46至7002元/吨，山东3#B石油焦价格-96至1980元/吨。

国内沥青现货维持大稳走势为主，华北地区部分炼厂相继检修，资源供应紧张加剧，部分采购山东资源或出库社会库资源为主，刚需略显平稳；华东地区主力炼厂维持间歇生产为主，整体供应维持相对高位，区内实际刚需稳中有所增加，但是实际支撑仍有限。（隆众）

百川盈孚统计，本周一国内沥青炼厂开工环比下降3.61%至35.80%，炼厂库存环比下降0.54%至39.42%，社会库存环比增加0.13%至39.71%。原料问题仍存，供应端下降明显，但成本端油价坍塌以及淡季中需求弱现实弱预期限制了沥青上行空间。短期原油价格预计企稳，沥青盘面预计以宽幅震荡为主。BU2308参考3500-3800区间。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

燃料油

FU09合约夜盘收2895（-3.08%）。LU09合约夜盘收3806（-2.21%）。新加坡纸货市场，低硫Jun/Jul月差5至11美金/吨，高硫Jun/Jul月差1至6美金/吨。LU09/08内外价差23至19美金/吨，FU09/08内外价差14至9美金/吨。

1.周度库存变化：新加坡燃料油在岸库存环比+3.4%至1957.4桶。新加坡中质库存+6.7%，轻质库存+7.8%。ARA地区燃料油库存环比-5.1%，柴油库存+2.8%，汽油-0.2%。日本库存高硫环比-3.9%，低硫环比+2.8%，日本总燃料油库存-1.5%。美湾地区燃料油库存环比-1.1%。中东地区燃料油库存环比-2.6%。

2.波罗的海干散货指数继续上涨，主要受好望角型船舶需求回升的提振。Kpler的干散货分析师亚历克西斯·埃伦德(Alexis Ellender)表示：“对[好望角型船舶]的需求受到印度和越南煤炭租船的支撑，”他补充说，夏季用电量增加导致对煤炭的需求增加。

3.周一，在印度大型炼油厂Jamnagar因飓风而停止柴油出口后，西北欧柴油驳船现货利润率上涨至每桶19.50美元。每天704,000桶(bpd)的贾姆讷格尔炼油厂是柴油的主要出口商，尤其是欧洲，自欧盟2月对俄罗斯柴油实施禁令以来，欧洲从亚洲的进口量急剧增加。

燃料油单边跟随成本原油震荡。汽柴油裂解上行支撑低硫裂解。低硫东西价差变化不大，但运费进一步下行推动东西套利窗口打开，预计欧洲低硫供应增长。中东科威特和阿曼炼厂的进一步投产和产出低硫，打击低硫市场情绪。高硫供应维持稳定下，市场驱动更多依赖需求端的驱动。中东的夏季高硫发电需求旺季保守预期维持至7月，承接和弥补南亚逐渐减弱的高硫需求。美国炼厂开工率进一步上涨至95.8%高位，进料需求预期上涨，中国炼厂原料需求在物流监测下短期内显示进口仍维持高位。旺季背景下高硫裂解继续强势震荡，建议观望。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆

期货市场：高位震荡。SP主力09合约报收5136点，下跌-40点或-0.77%。

现货木浆市场：江浙沪地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者盘面窄幅震荡整理，刚需交投。市场部分含税参考报价：银星5300元/吨，凯利普5900元/吨，北木5950-6000元/吨。华南地区进口本色针叶浆市场有价无市，需求跟进不足，业者随行就市，金星价格参考5200-5300元/吨。（卓创资讯（301299））

现货瓦楞原纸：华北地区瓦楞纸市场挺价观望，成交暂稳。自提含税现款现汇市场价：AA级高瓦120g主流成交价2750-2800元/吨，A级高瓦120g主流成交价2600-2700元/吨。河南地区瓦楞纸市场交投气氛一般，个别纸厂窄幅让利。自提含税现款现汇：AA级高瓦120g主流市场成交价2700-2800元/吨。（卓创资讯）

现货双胶纸：山东青州地区双胶纸市场交投平平，纸价以一单一谈为主。目前经销商出货含税市场价参考：70g云镜平张双胶纸5500元/吨。安徽合肥地区双胶纸市场出货平平，价格整理。目前经销商出货含税市场价：70g双胶纸5300元/吨。（卓创资讯）

援引木材网消息：近日，美国木材价格报510美元/千英尺，较上期481.5美元/千英尺上涨+5.91%，较上月同期上涨+14.61%，较去年同期下降-8.26%。此前，美国木材期货升至每千英尺513美的7周高点，原因是加拿大的大规模野火预计将导致美国的软木木材短缺。加拿大400多场野火已经烧毁了800万英亩的森林。尽管如此，由于高利率对房地产市场的影响，美国对木材的需求一直受到抑制。

4月，美国家具产能利用率报收72.5%，同比下滑-9.5%，连续第13个月边际下滑。5月，日本进口能源价格指数报收202点，同比下滑-20.5%，连续第7个月边际回落。SP09合约少量试空，宜在5190点近日高位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

RU相关：RU主力09合约报收11900点，上涨+5点或+0.04%；日本JRU主力10合约报收208.7点，下跌-1.6点或-0.76%。截至前日12时，云南WF报收11450-11600元/吨，产地标二报收10300元/吨，泰国烟片报收13200-13600元/吨，越南3L报收11350元/吨。

NR相关：NR主力08合约报收9635点，上涨+30点或+0.31%；新加坡TF主力09合约报收130.8点，下跌-1.8点或-1.36%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价下跌10-20美元/吨。烟片胶船货报收1550-1570美元/吨，泰标现货或近港船货报收1350-1360美元/吨，马标现货或近港船货报收1340-1350美元/吨，泰混现货或近港船货报收1310-1320美元/吨。人民币混合胶现货报收10500-10550元/吨。

合成胶相关：华北丁苯1502报价11000-11200元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价9900元/吨。华东丁二烯报价6000-6200元/吨。

援引QinRex数据：1月至4月，美国进口轮胎共计7705万条，同比变动-21.3%。其中，乘用车胎进口同比变动-11%至4955万条；卡客车胎进口同比变动-18%至1546万条；航空器用胎同比增+10%至11.4万条；摩托车用胎同比变动-49%至731万条；自行车用胎同比变动-53%至212万条。1月至4月，美国自中国进口轮胎数量共计754万条，同比变动-52%。其中，乘用车胎同比变动-17%至80万条；卡客车胎同比变动-26%至75万条。1月至4月，美国自泰国进口轮胎数量共计1526万条，同比变动-21%。其中，乘用车胎为979万条，同比变动-16%；卡客车胎为396万条，同比变动-30%。

5月，国内商用车销量报收33.0万辆，同比增量+38.1%，国内乘用车销量报收205.1万辆，同比增量+26.4%，整体增速不及4月+74.4%的增幅。4月，印度尼西亚铁路运输总量报收509万吨，同比变动-2.0%，为近2年以来首次转负。截至5月末，日胶JRU交割库存去库-839吨，报收11850吨。RU09合约在手空单宜在11950点前期低位处设置止损；NR08合约在手空单宜在9700点近日低位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

塑料

昨日日盘L2309收于7657，下跌1.14%或88点，夜盘L2309收于7630，下跌0.35%或27点。现货方面，华北大区LLDPE主流成交价格在7720-7900元/吨，环比跌30-50元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在7850-8200元/吨，价格较上一工作日弱势整理。华南大区LLDPE主流成交价格在7830-8150元/吨，环比变化不大。

1、今日主要生产商库存水平在72万吨，较前一工作日去库1万吨，降幅1.37%；去年同期库存大致79.5万吨。

上周PE开工回升，6月检修预期环比下降，开工预期上升，新装置方面，宝丰预估09前投产。进口方面，中东供应恢复、北美新产能投放，外需弱势，进口压力在增大。需求端，下游开工历史同期低位，塑料制品出口环比下降，内外需双弱，基本面驱动仍旧偏空。宏观方面，市场对于实体经济数据钝化，更多交易政策预期博弈。短期建议反弹抛空，中期方向依旧偏空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

甲醇

期货市场：期货盘面弱势震荡，最终报收1969（-34/-1.7%）。

现货市场：生产地，内蒙南线报价1780元/吨，北线报价1680元/吨。关中地区报价1800元/吨，榆林地区报价1680元/吨，山西地区报价1950元/吨，河南地区报价1970元/吨。

消费地，鲁南地区市场报价2020元/吨，鲁北报价2000元/吨，河北地区报价1980元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2080元/吨，云贵报价2100元/吨。

港口，太仓市场报价2010元/吨，宁波报价2120元/吨，广州报价2030元/吨。

本周期(20230603-20230609)国际甲醇（除中国）产量为896668吨，较上周减少5490吨，装置产能利用率为68.22%，环比下降0.42%。本周产量有调整的装置有伊朗sabalan短停两日已恢复。

期货大幅下挫，再次跌破2000关口，现货市场情绪略显低迷，西北主流厂家竞拍大部分流拍，贸易商低价出货为主，下游整体刚需采购，需求支撑力度较弱，贸易商转单价格跌至1680-1690元/吨，需求支撑较弱。鲁北地区需求尚可，地炼利润可观，但原料库存高企，采购量有限，且少数厂家压价采购，招标价格偏弱。港口地区库存窄幅回升，刚需持续拿货，基差坚挺运行，低库存下刚需消耗，但进口增量预期较强，市场情绪相对偏弱。随着期货继续下跌，市场情绪略显悲观，市场传言华东某60万吨MTO有停车预期，进一步打压当前疲软的市场，期货盘面承压下行，在煤价继续下跌及需求端走弱背景下，2050以上高空09为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

尿素

期货市场：尿素期货增仓大幅下挫，最终报收1631（-50/-2.97%）。

现货市场：尿素现货主流区域出厂报价跌幅进一步扩大，河南小颗粒出厂报2120-2170元/吨，山东小颗粒出厂报2070-2080元/吨，河北小颗粒出厂报2120-2170元/吨，山西中小颗粒出厂报1950-2100元/吨，安徽中小颗粒出厂报2290-2310元/吨，新疆中小颗粒出厂报2100-2150元/吨，内蒙出厂报1930-2020元/吨。

2023年第23周(20230602-0609)，东北尿素到货量：10.4万吨，较上周涨3.7万吨，环比上调55.22%。蒙东新签订单仍继续增加，采货积极性犹存，加之追肥需求支撑尚可，使得本周采购力度相对偏强。

周末至今，国内主流地区尿素现货出厂报价跌幅进一步扩大。山东地区市场情绪极度悲观，下游需求基本结束，外围低价货源冲击，厂家收单停滞，库存大幅积累，出厂报价大幅下挫；临沂地区贸易商恐慌出货，报价继续大跌；河南地区农需基本结束，中小复合肥厂将于月底停车，厂家收单零星，库存积累，出厂报价跌幅全面走扩；山西地区整体需求基本结束，外发订单持续减少，厂家新单成乏力，出厂报价跌幅持续扩大；河北地区需求急剧降温，成交量稀少，企业收单乏力，出厂报价跟跌为主；安徽、两湖、江苏地区市场情绪转弱，出厂报价暂稳。一方面，华北、华中夏耕陆续结束，终端需求大幅下滑，中小复合肥厂采购量锐减，月底即将全面停车，华北地区河南、山东、安徽玉米肥临近尾声，整体需求支撑力度大幅减弱。另一方面，当前原料煤价格开始大幅下跌，尿素价格经过一轮上涨，固定床装置生产利润大幅走扩，华北装置陆续回归，尿素开工率继续回升，供应宽松，日均产量增加至17.5万吨，同时随着下游需求转差，厂家收单压力逐渐加大，大部分地区库存压力开始显现，出厂报价跌幅进一步扩大。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

煤炭

6月12日，港口市场5500大卡市场报价770-800元/吨，5000大卡市场报价670-700元/吨，4500大卡市场报价580-600元/吨。内蒙地区煤5500大卡价格530-570元/吨，5000大卡价格440-490元/吨，4500大卡价格380-420元/吨。榆林地区非电企业用煤6000大卡价格620-670元/吨，5800大卡价格570-620元/吨；山西非电企业用煤5500大卡含税价格570-620元/吨，5000大卡含税价格490-540元/吨，4500大卡含税价格410-460元/吨。

大秦铁路（601006）发布公告显示，2023年5月，公司核心经营资产大秦线货物运输量完成3636万吨，同比增长7.48%。日均运量117.29万吨。大秦线日均开行重车78.4列，其中：日均开行2万吨列车59.5列。2023年1-5月，大秦线累计完成货物运输量17150万吨，同比增长0.11%。

上周五，神华继续大幅下调坑口外购价格。近期，国际煤炭市场价格开始略有走稳，但进口煤投标价格连破新低，打压国内市场情绪，近期，港口市场恐慌情绪略有缓解，报价止跌上涨。坑口情绪依旧低迷，普跌为主。港口地区库存连创新高，江内库存持续创新高，正值电煤需求淡季，电厂库存在长协和进口煤大量补充下，库存持续创新高，内贸煤采购情绪低迷，随着西南降雨逐渐增多，水电蓄水环比大幅改善，迎峰度夏水电替代效应稳步增强，预计本轮煤价反弹高度十分有限。坑口地区，随着西安重要会议陆续结束，榆林地区前期停产煤矿陆续复工，供应大幅增加，而坑口需求疲软，坑口价跌幅逐步扩大。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

PVC

昨日日盘V2309收于5664，下跌0.56%或32点，夜盘V2309收于5652，下跌0.21%或12点。现货方面，华东地区PVC市场开盘企稳，实盘成交看单商谈，电石法五型库提价格在5550-5620区间，乙烯法僵持在5700-5900区域内到货。广州PVC市场变化不大，需求延续疲软，下游采购积极性欠佳，整体成交清淡，现货成交主流在5620-5700元/吨。

1、昨日国内电石市场乌海主流价格报2750元/吨，电石采购价格部分下调，成本端兰炭下调50元/吨至900元/吨。

上周上游去库1.8万吨，产量下降1.8万吨，上游去库由产量下降贡献，当前上游库存同比+61%。上周PVC社会库存累库0.7万吨，同比+31%，华东社会库存高位，对价格有明显压制，PVC行业去库较慢，高库存问题依旧严重。上周PVC开工下降3%至70%附近，西北计划检修有所增加，大面积减产需要利润再下一个平台。需求方面，下游开工环比继续下降，管材、型材开工均有所下降，出口签单增加，但持续性存疑。兰炭、电石价格下跌，成本下移。整体驱动偏空。PVC短期驱动仍旧偏空，但政策预期博弈较大，以反弹抛空为主。中期方向依旧偏空，一方面是新产能投放，一方面是需求差，高库存难以解决，需要继续打压边际产能，策略以逢高沽空为主。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。

PP

昨日日盘PP2309收于6894，下跌0.75%或52点，夜盘PP2309收于6835，下跌0.86%或59点。现货方面，华东现货市场拉丝主流价格在7100元/吨，较上一工作日持平；华北市场主流价格在7000元/吨，较上一工作日持平；华南市场主流价格7200元/吨，较上一工作日持平，西北市场主流价格在7020元/吨，较上一工作日持平；美金市场收于900美元/吨，较上一工作日持平。

1、今日主要生产商库存水平在72万吨，较前一工作日去库1万吨，降幅1.37%；去年同期库存大致79.5万吨。

上周PP开工回升，6月检修预期环比下降，开工预期上升，新装置方面，巨正源二期60万吨PP装置6月初投产，安徽天大30万吨PP粉料预期7月投产，东华能源（002221）茂名、京博石化、宝丰预估09前投产，PP产能压力依旧较大。进口方面，中东供应恢复、北美新产能投放，外需弱势，进口压力在增大。需求端，下游开工历史同期低位，塑料制品出口环比下降，内外需双弱，基本面驱动仍旧偏空。宏观方面，市场对于实体经济数据钝化，更多交易政策预期博弈。短期建议反弹抛空，中期方向依旧偏空。。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

液化气

PG07夜盘收3788点（-1.43%）。

现货市场，6月12日华南国产气-110至3840，华南进口气-50至3890，山东民用气+0至3800，山东醚后-30至5500，华东液化气主流价格3850-4100元/吨。

隆众资讯报道：昨日华南液化气价格走跌，业者对后市信心不足氛围仍清淡，早间国际油价和外盘积极走跌，另外码头资源较为充裕继续拖累市场走势，今日市场仍有下行压力。

昨日华东市场稳中下行，上下游操作多谨慎，进口气价格倒挂国产，炼厂出货压力增加，同时国际原油走跌牵制，预计今日华东市场或偏弱运行。

昨日山东民用气市场成交氛围有所改善，下游陆续出现抄底炒作，厂家普遍出货顺畅，预计今日民用气市场守稳无压，零星局部或有小涨。昨日醚后市场交投氛围尚可，厂家普遍出货超产，库存多在可控范围，但受消息面牵制，预计今日醚后市场主流维稳，个别高位下调。

油价回落，市场情绪再度走弱，PG供需宽松格局下现货价格再度探底。进口成本倒挂后PG估值存在下行空间。盘面估值中性，PG中期预计震荡偏弱。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纯碱

1)期货市场：纯碱期货主力09合约收于1589元/吨（-67/-4.05%），夜盘收于1597元/吨（+8/+0.5%），09-01价差缩小至195（-42/-17.72%）。

2)现货市场：纯碱现货价格维稳，重碱均价为2106元/吨（+0），轻碱均价为2001元/吨（+0），轻重碱价差为105（+0）。沙河重碱维稳至1950元/吨，华东轻碱维稳至2000元/吨。

1)据隆众资讯，昨日，国内纯碱市场走势稳定，现货价格大稳小动，个别企业价格调整。企业订单尚可，出货顺畅，个别企业库存高。下游需求表现一般，按需采购，整体原材料库存不高，处于较低水平。

近期纯碱企业挺价意愿较强，现货有企稳或小幅涨价的情况，纯碱待发订单环比好转，本周16.31天，纯碱的悲观预期有所修复，会带动盘面出现一轮反弹行情，但下游采购情绪未出现转变，预计远兴下周投料并出产品的情况下，纯碱依旧偏空思路对待。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。

玻璃

1)期货市场：玻璃期货主力09合约收于1559元/吨（-14/-0.89%），09-01价差缩小至155（-5）。

2)现货市场：玻璃现货维稳，玻璃均价为1996元/吨（-24），沙河大板市场价维稳至1720元/吨，湖北下调40至1940元/吨，浙江下调70至2120元/吨。

1)据隆众资讯，供需端暂无利好因素刺激，中下游逢低采买，刚需为主，小部分企业仍存涨价预期，落实待定，预计今日价格弱稳运行，运行区间在2010-2015元/吨。

周末沙河产销整体保持平衡，部分企业以价换量，前期深加工原片库存有所去化，因此有一定补库需求，但是淡季和梅雨影响，下游尚未有做大库存的意愿。此外，6月计划点火产线较多，压制玻璃价格，建议以观望为主。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

工业硅

期货市场：12日工业硅期货小幅下跌，主力合约SI2308收于12545（-245，-1.92%）。

现货市场：12日云南出厂工业硅成交553不通氧12900-13000平;通氧553#13300-13400平，421#14100-14200平，月单昆交15500-15600平。下游多晶硅致密料88.5元/千克持稳，铝合金华东ADC12在18600元/吨持稳，华东地区有机硅DMC在14250元/吨持稳（净水含税）。

1、通威股份（600438）董秘近日对外表示，公司已分别在云南保山市龙陵县和包头达尔罕茂

明安联合旗各规划30万吨工业硅项目，目前正积极筹备中。

昨日工业硅盘面尾盘小幅收跌，目前供应端西南水电下调，厂家复产明显，西北微量减炉。下游需求仍旧疲软，多晶硅价格持续崩塌，硅片库存较高，有机硅开工减少较3成，目前厂家交割意愿低，对期货抵抗情绪较大，期货注册仓单要求较高，需关注西南西北增停产情况，短期内盘面将保持底部震荡，长线仍然偏空。（观点仅供参考，不作为买卖依据）。

银河

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